Back
Back

مقدمة في تحليل البيانات على السلسلة

تشير البيانات على السلسلة (on-chain data) إلى أدوات تستخدم لتقييم الطبيعة المتطورة للتمويل. لا تنطبق طرق التقييم والتحليل التقليدية على الأصول الرقمية المطورة حديثا وأسواق العملات المشفرة وسلسلة الكتل (أو البلوك تشين)؛ لذلك يتم استخدام البيانات على السلسلة لملء الفراغ. السجلات العامة (أو دفاتر الأستاذ العامة) والانفتاح الذي يشتمل على الأسواق والشبكات المتعلقة بالعملات المشفرة هي التي تجعل تحليل البيانات على السلسلة ممكنا، وهي خاصية متباينة بين هذه الأسواق ونظيراتها التقليدية. يمكن إرجاع البيانات على السلسلة إلى المقاييس التي تم إنشاؤها في الأيام الأولى لأسواق العملات المشفرة في عام 2011، ولكنها بدأت تكتسب اعتمادا وتطويرا على نطاق واسع بين عامي 2015 و2017.

ماذا تخبرنا البيانات على السلسلة؟

توفر البيانات على السلسلة نظرة ثاقبة لسلوكيات حاملي الأصول المشفرة، المُعدّنين، المضاربين وأي طرف آخر يتفاعل مع أو يحتفظ بشبكة أو سوق، بالإضافة إلى منحنيات التبني (adoption curves) وقيمة الشبكة. ليس هناك أي شيء مخفي عند تقييم البيانات على السلسلة؛ من خلال هذه الفئة من البيانات، يمكن اشتقاق كل شيء من اقتصاديات السوق أو الرمز المميز إلى صحة الشبكة المعينة.

ما سبب أهمية البيانات على السلسلة؟

باستخدام البيانات على السلسلة، تغيرت الطريقة التي يتم بها تحليل معنويات وسلوك السوق إلى الأبد. لا توجد فئة الأصول أو السوق التي تسمح للمشاركين برؤية الأعمال الداخلية لنظامها وهيكلها بشكل مفتوح وبحرية. على عكس ممارسات التحليل التقليدية، تمنح البيانات على السلسلة لكل مشارك في السوق والشبكة مجالا متساويا لإجراء التحليل، اتخاذ القرارات وفهم التغيرات في السوق أو الشبكة.

أمثلة البيانات على السلسلة وما تصوره

بيانات الحاملين – موجات الهودل (Hodl waves)

وصف: موجات هودل (Hodl waves) هي مؤشر يستخدم لتتبع سلوك التراكم والإنفاق لحاملي البيتكوين (Bitcoin holders)، والذي يمكن أن يقدم منظورا للاتجاهات الجزئية والكلية في سوق البيتكوين. يمثل كل نطاق ملون فئة عمرية من العملات ويتقلب على أساس سلوك حاملي تلك العملات؛ يشير النطاق المتسع إلى زيادة عدد العملات ضمن فئة عمرية معينة (تراكم) ويشير النطاق المتضائل إلى انخفاض عدد العملات ضمن فئة عمرية معينة (أنفاق/بيع).

بيانات المُعدّنين – إيرادات المعدنين (Miner revenue)

وصف: توفر البيانات على السلسلة المتعلقة بالمعدنين نظرة ثاقبة لعمليات المعدنين والمكونات مثل إيراداتهم وكيفية تقسيمها. إن فهم جذور دخل المعدنين ومدى ربحيتها أو عدم الربحية أمرا مهما لتقييم حالة تلك الكيانات التي تجلب عملات البيتكوين (BTC) الجديدة للتداول. يكسب المعدنين إيرادات بطريقتين: (1) مكافأة لاكتشاف كتل جديدة و(2) إيرادات الرسوم من تأكيد المعاملات على السلسلة. يوضح الرسم البياني أعلاه الجزء من إيرادات المعدنين الناتج عن تحصيل رسوم المعاملة، والذي يتم حسابه من خلال إيرادات الرسوم من خلال إجمالي الإيرادات.

بيانات المضاربين – الفائدة المفتوحة (Open interest)

وصف: بيانات المضاربين، مثل الفائدة المفتوحة (OI)، تراقب سلوك المضاربين لتقييم تأثيرهم المحتمل على السوق. يشير ارتفاع الفائدة المفتوحة إلى وجود مبلغ متزايد من الدولارات الأمريكية (USD) المخصصة لفتح العقود الآجلة، والعكس عندما يكون هناك مبلغ متناقص من الفائدة المفتوحة. يؤثر الرفع المالي المتاح للمضاربين على سعر سوق البيتكوين، مما يجعل المقاييس مثل الفائدة المفتوحة مهمة للمراقبة عند تقييم السوق.

حالة الشبكة – قوة التجزئة (Hash power)

وصف: تسمح مقاييس سلامة الشبكة بتحليل نقاط القوة والضعف للشبكة في أي وقت. تشرح هذه المقاييس مكونات الشبكة التي تعمل على تعيق أو تحسين وظائفها، والتي غالبا ما ترتبط بالقيمة السوقية للبيتكوين (BTC). على سبيل المثال، تقدم قوة التجزئة عرضا لقوة الحوسبة للشبكة، والتي ترتبط ارتباطا مباشرا بقدرتها على اعتماد المعاملات وأمانها.

البيانات الاقتصادية: جانب العرض (Supply side)

وصف: إن أحد الاختلافات الرئيسية لبعض الأصول المشفرة، مثل البيتكوين، هو جداول التوريد الثابتة والمعروفة؛ تستفيد المقاييس على السلسلة من هذه السمة من خلال تتبع التقلبات والخصائص المختلفة لجانب العرض في المعادلة. إجمالي العرض في الربح هو مؤشر يتتبع الجزء المربح من العرض المتداول، وهو أمر أساسي لفهم السعر الذي يتم تقييم السوق للبيتكوين (BTC) والنقطة التي يمكن فيها يمكن جني الأرباح. نقاط البيانات الاقتصادية الأخرى لجانب العرض، مثل رصيد المصرف، العرض الذي يحتفظ به المعدنون وعناوين المحافظ مع أي عدد العملات، إنها توفر وجهات النظر البديلة حول عرض عملة البيتكوين وتوزيعها.

القيمة نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملة (NVT Ratio)

وصف: تعد نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملة (NVT Ratio) مقياسا يوضح العلاقة بين حجم التحويل على السلسلة للشبكة والقيمة السوقية؛ أو إجمالي القيمة السوقية مقسوما على المبلغ اليومي من البيتكوين (BTC) المحول على السلسلة (يتم قياسه بالدولار الأمريكي). كما يتم استخدام نسبة قيمة الشبكة إلى المعاملة أيضا لتحديد إذا كانت الزيادات في القيمة السوقية مرتفعة بسبب زيادة استخدام الشبكة أو من خلال مصدر بديل. ترتبط قيمة الشبكة إلى المعاملة (NVT) وثيقا بنسبة السعر إلى الربح (Price to Earnings Ratio) التي يتم استخدامه على نطاق واسع لفهم إذا كانت الأسهم في ذرة الشراء أو ذروة البيع. يسمح سجل المعاملات المفتوح للأصول الرقمية بأن يكون هذا المقياس معروفا دائما.

الاعتماد – العناوين غير الصفرية (Non-Zero Addresses)

وصف: يعتبر الاعتماد محركا أساسيا للقيمة في الأسواق والأصول القائمة على التكنولوجيا. تقدم البيانات على السلسلة مجموعة من المقاييس، بما في ذلك عدد العناوين الجديدة، التي تحدد معدل اعتماد العملات المشفرة. كما تسمح مقاييس الاعتماد الموضحة بواسطة البيانات على السلسلة بتحليل الاعتماد من مجموعات محددة من المستخدمين، مما يسمح بإجراء أنواع مختلفة من تحليلات الاعتماد.

السلوك المؤسسي (Institutional Behavior)

وصف: تتيح البيانات على السلسلة لأولئك الذين يقومون بتقييم السوق السيطرة على أنشطة اللاعبين المؤسسيين، الذين غالبا ما يتمتعون بميزة في كيفية تحرك السوق. تتضمن أمثلة المقاييس التي تتبع السلوك المؤسسي مقتنيات الصناديق الكبيرة وصناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) مثل صندوق المؤشرات المتداولة “بربس” (Purpose ETF) وصندوق البيتكوين “غراي سكايل بيتكوين تراست” (Grayscale BTC Trust)، بالإضافة إلى أنشطة التداول خارج البورصة (OTC). تعد القدرة على تتبع تحركات اللاعبين الكبار أمرا مفيدا جدا في أي سوق، ومع ذلك، تعد أسواق العملات المشفرة والبيانات على السلسلة من بين الأسواق والمصادر الوحيدة التي تسمح بمعرفة ومتاحة هذه المعلومات بسهولة.

ما ورد أعلاه ليس سوى أمثلة قليلة على مدة الوصول الحالي وعمق رؤية البيانات على السلسلة في النظم البيئية والأسواق حول العملات المشفرة. ستلعب البيانات على السلسلة دورا كبيرا في تحليل سلسلة الكتل والأسواق المتعلقة حيث يستمر المجال في التوسع والنمو بشكل أكثر قابلية للتشغيل البيني. تابع CEX.IO لمعرفة المزيد حول مقاييس البيانات على السلسلة وفهم كيفية استخدامها لتحليل العملات المشفرة مثل البيتكوين (Bitcoin) والإيثريوم (Ethereum).

Essence of Crypto. Nothing else.

Latest lessons in your inbox every week.

logo-subsc

Don’t miss the new CEX.IO University content.

Subscribe to CEX.IO University updates, and receive our newsletter packed with useful guides and tips every week.