Futuros e opções são ambos derivativos que os investidores podem usar para negociar ou proteger os investimentos atuais. Esses produtos financeiros permitem que os investidores comprem ou vendam um ativo a um preço e data específicos, protegendo-os de futuras flutuações de preços. No entanto, esses instrumentos são bastante diferentes na forma como funcionam e no risco que trazem para os investidores.
Futuros
Um contrato futuro é a obrigação de comprar ou vender um ativo a um preço e data específicos. O contrato futuro também especifica o número de unidades do ativo subjacente que serão compradas ou vendidas. A liquidação do ativo ocorre quando o contrato atinge sua data de vencimento. E quem detém o contrato futuro na data de vencimento deve comprar ou vender o ativo pelo preço acordado.
Existem duas maneiras principais como o ativo subjacente pode ser liquidado de acordo com um contrato de futuros: entrega física ou liquidação em dinheiro. A liquidação em dinheiro não envolve a transferência direta de ativos subjacentes.
Como usar contratos futuros?
A opção mais óbvia é segurar o contrato futuro até o vencimento. Essa é uma das maneiras de proteger os investimentos da volatilidade dos preços, pois pode receber um ativo ou seu equivalente ao preço à vista acordado.
Mas muitos traders gostam de comprar e vender contratos futuros no mercado antes do vencimento. E, neste caso, eles podem aguardar a data de vencimento e seguir as especificações do contrato ou fazer outras duas ações: compensação e rollover.
A compensação refere-se ao fechamento de uma posição criando opostos de valor e tamanho iguais. Isso permite que os comerciantes obtenham lucros ou perdas sem receber entrega física ou liquidação em dinheiro. Por exemplo, se você tiver dois contratos curtos (de venda) para Bitcoin que expiram no próximo mês, pode comprar dois contratos do mesmo tamanho que expiram na mesma data. A diferença de preço entre a posição inicial e a posição de compensação representará a perda ou lucro de um trader.
Um rollover significa “prolongar” ou estender a posição antes do vencimento do contrato. O trader que vai rolar seus contratos futuros pode optar por mudar para outro contato com outra data. Para isso, primeiro compensam sua posição e, em seguida, abrem uma nova posição com os contatos futuros do mesmo tamanho, mas com outra data de vencimento. Por exemplo, tem um contrato futuro de BTC longo com vencimento em outubro, portanto, pode vender um contrato futuro com data de vencimento em setembro e um contrato futuro de compra com o mesmo tamanho, mas com data de vencimento em novembro ou até mais.
Há também um tipo específico de futuros chamado futuros perpétuos. Este tipo de futuros não possui data de vencimento, portanto, podem ser mantidos indefinidamente sem a necessidade de rolagem de contratos.
Futures trading example
Let’s say you want to buy a futures contract with physical delivery on Bitcoin next month. You choose a futures contract with 1 BTC as its underlying asset. This means you will be obligated to pay the seller for 1 BTC on the delivery date.
As the price of Bitcoin goes up and down, the amount of gain and loss is credited or debited to your account at the end of each trading day. So you should have some funds on your account to cover possible price fluctuations. If the spot market price drops below or rises above the contract price you agreed to pay, you still need to pay the seller at the agreed price on the delivery date. Depending on that, you may receive a profit or loss that represents the difference between the agreed and market price.
If you lose interest in accepting Bitcoin from the seller, you can sell your contract before the delivery date or roll over to a new futures contract.
Opções
As opções dão aos investidores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo. Isso significa que se os investidores decidirem não fazê-lo, eles podem se recusar a comprar ou vender um ativo a um preço específico ao atingir a data de vencimento. As opções não representam a propriedade real do ativo subjacente até que use o direito de comprar ou vender um ativo.
Para obter o direito de comprar ou vender um ativo, os investidores pagam o chamado prêmio. O valor do prêmio geralmente depende do preço de exercício – o preço pelo qual pode comprar ou vender um ativo até a data de vencimento da opção. A data indica o dia em que o contrato deve ser usado.
Opções de Call e Put explicadas
Existem apenas dois tipos de opções: call e put. Uma opção de compra oferece a compra de um ativo ao preço de exercício, enquanto uma opção de venda permite que venda um ativo a um preço predeterminado.
Exemplo:
Digamos que abra uma opção de compra para comprar Bitcoin a um preço de exercício de US$ 45.000 e pague um prêmio de US$ 1.000 para usar isso no próximo mês. O preço spot atual do BTC é de US$ 43.000. Suponha que o preço spot do BTC salte para US$ 50.000 quando sua opção tiver uma data de vencimento. Nesse caso, pode usar seu direito e comprar BTC por US$ 45.000. Depois disso, pode vender imediatamente seu Bitcoin ao preço de mercado atual de US$ 50.000 e obter um lucro de US$ 4.000 (US$ 50.000 – US$ 45.000 – prêmio (US$ 1.000)).
Vamos imaginar outro cenário com as mesmas entradas. O preço do BTC atingiu US$ 44.000 na data de vencimento da sua opção de compra. Isso significa que sua opção não vale nada, mas você não precisa usar seu direito de comprar Bitcoin por US$ 45.000. Pode simplesmente comprar Bitcoin ao preço de mercado atual, se quiser. Então acabou de pagar $ 1.000 pelo direito que não usou e é sua perda máxima neste negócio.
O mesmo funciona para opções de venda e venda do ativo. Se tem o direito de vender o ativo acima do mercado e a diferença de preço é maior que o seu prêmio, pode lucrar com essa negociação. Caso contrário, você apenas paga um prêmio por nada.
